夏季用煤高峰已過(guò)，動(dòng)力煤卻在9月中旬走出了淡季不淡的行情。

雖然近日在系列保供穩(wěn)價(jià)政策作用下，疊加下游錯(cuò)峰限產(chǎn)等因素?cái)_動(dòng)，動(dòng)力煤需求減弱，價(jià)格有所下行，但在四季度用煤高峰臨近之際，市場(chǎng)仍對(duì)煤市存看多預(yù)期。

煤價(jià)現(xiàn)高位回調(diào)

雖然隨著國(guó)內(nèi)多地氣溫下行，電廠進(jìn)入用煤淡季，日耗環(huán)比顯著回落，但在“金九銀十”作用下，化工、建材等用煤大戶步入行業(yè)旺季，疊加海外能源危機(jī)發(fā)酵，九月份國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格出現(xiàn)顯著上行。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，9月上旬全國(guó)動(dòng)力煤價(jià)格全部上漲，其中山西大混（熱值5000大卡）價(jià)格1167.5元/噸，同比上漲9.1%；山西優(yōu)混（熱值5500大卡）價(jià)格1304.4元/噸，同比上漲9%。

在9月中旬沖上1150元/噸年內(nèi)高點(diǎn)后，動(dòng)力煤期貨主力合約2301震蕩回落，截至9月28日收盤(pán)報(bào)1000元/噸，仍處于相對(duì)高位。

現(xiàn)貨市場(chǎng)上，9月28日國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，28日動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格為1044元/噸，較上一工作日上漲5元/噸。產(chǎn)地方面，陜西榆林地區(qū)供應(yīng)緊張，終端補(bǔ)庫(kù)較為積極，銷(xiāo)售情況較好，價(jià)格小幅上行；內(nèi)蒙鄂爾多斯(600295)地區(qū)安全檢查趨嚴(yán)，產(chǎn)量有限，價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。

不過(guò)神木煤炭交易中心消息顯示，受困于高煤價(jià)影響產(chǎn)業(yè)成本的上升，終端用戶開(kāi)始抵制高煤價(jià)，個(gè)別煤礦部分煤種開(kāi)始下調(diào)煤價(jià)，下調(diào)幅度10元/噸-30元/噸不等。降價(jià)原因一是由于終端補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏放緩，導(dǎo)致煤價(jià)上漲勢(shì)頭放緩；二是電廠日耗下降明顯，煤炭庫(kù)存和電煤可用天數(shù)顯著增加；三是節(jié)前部分行業(yè)限產(chǎn)，用煤量有所下降；四是臨近月底部分采購(gòu)合同已經(jīng)完成；五是市場(chǎng)從業(yè)者擔(dān)心政策調(diào)控煤炭市場(chǎng)，為規(guī)避政策調(diào)控帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，出貨貿(mào)易商數(shù)量有所增加。

面對(duì)煤價(jià)旺季前夕上行的走勢(shì)，9月15日國(guó)家發(fā)改委即發(fā)布消息稱，按照發(fā)改委部署要求，天津市，河北省秦皇島市、唐山市、滄州市，遼寧省錦州市等多地發(fā)展改革委對(duì)港口煤炭企業(yè)開(kāi)展專(zhuān)項(xiàng)調(diào)查，了解相關(guān)企業(yè)煤炭銷(xiāo)售和價(jià)格情況，提醒督促其合規(guī)經(jīng)營(yíng)，嚴(yán)格執(zhí)行已簽訂的電煤中長(zhǎng)期合同價(jià)格，嚴(yán)禁以“陰陽(yáng)合同”等方式額外加價(jià)，將煤炭?jī)r(jià)格保持在合理區(qū)間。相關(guān)企業(yè)已就嚴(yán)格執(zhí)行有關(guān)政策、在價(jià)格合理區(qū)間內(nèi)銷(xiāo)售煤炭等作出了承諾。

近日，廣西自治區(qū)發(fā)改委也發(fā)布關(guān)于落實(shí)煤炭市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制有關(guān)事項(xiàng)的通知公開(kāi)征求意見(jiàn)的公告，確定區(qū)內(nèi)電煤生產(chǎn)出礦環(huán)節(jié)中長(zhǎng)期合同交易價(jià)格合理區(qū)間為每噸270—420元（3000千卡，含稅），其他熱值按其熱值比相應(yīng)折算；電煤現(xiàn)貨交易價(jià)格上限不得超過(guò)中長(zhǎng)期合同交易價(jià)格上限的50%。

按照近日太原市人民政府辦公室發(fā)布的關(guān)于印發(fā)太原市煤炭增產(chǎn)保供和產(chǎn)能新增工作方案的通知，當(dāng)?shù)匾园踩a(chǎn)為基礎(chǔ)，全力挖掘煤礦生產(chǎn)潛力，有序推進(jìn)產(chǎn)能核增，加快煤礦手續(xù)辦理，多措并舉提升煤炭供給保障能力。目標(biāo)2022年產(chǎn)量達(dá)到4800萬(wàn)噸，力爭(zhēng)達(dá)到4850萬(wàn)噸。2023年產(chǎn)量力爭(zhēng)達(dá)到5000萬(wàn)噸。嚴(yán)格落實(shí)停產(chǎn)報(bào)告制度，嚴(yán)禁對(duì)發(fā)生事故煤礦區(qū)域采取“一刀切”式停產(chǎn)措施。2022年推動(dòng)2座建設(shè)煤礦建成試運(yùn)轉(zhuǎn)，釋放煤炭先進(jìn)產(chǎn)能210萬(wàn)噸/年。

旺季煤價(jià)或存支撐

盡管政策端保供穩(wěn)價(jià)力度持續(xù)，但年度旺季臨近，動(dòng)力煤走勢(shì)受到多方看好。

百川盈孚認(rèn)為，隨著北方轉(zhuǎn)冷，采暖用煤需求較好，電力用煤同比依舊偏強(qiáng)；非電需求方面，化工節(jié)前備貨接近尾聲，甲醇耗煤尚可，水泥方面季節(jié)性旺季下，華東和華南水泥需求穩(wěn)步提升。供應(yīng)端一定程度受安全生產(chǎn)事故及安監(jiān)趨嚴(yán)影響，陜蒙地區(qū)在長(zhǎng)協(xié)保供下市場(chǎng)煤也依舊偏緊。陜西發(fā)改委要求發(fā)電企業(yè)必須在大會(huì)之前將電煤庫(kù)存提升至20天以上，守牢15天存煤底線，也加劇了榆林地區(qū)的市場(chǎng)煤緊張形勢(shì)。預(yù)計(jì)煤價(jià)調(diào)整幅度在10-20元/噸左右。

寶城期貨分析，近期國(guó)內(nèi)礦山安全事故引發(fā)關(guān)注，安檢力度有加強(qiáng)趨勢(shì)，煤炭產(chǎn)量或受到小幅壓制；非電行業(yè)用煤需求增量明顯，黑色、冶金、化工行業(yè)煤炭采購(gòu)需求不斷兌現(xiàn)，動(dòng)力煤供需格局短期內(nèi)邊際改善。全球能源緊張的大背景下，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤短期基本面較強(qiáng)，加之國(guó)慶臨近，非電行業(yè)煤炭補(bǔ)庫(kù)需求逐漸釋放，多因素支撐市場(chǎng)煤價(jià)不斷上漲。不過(guò)需注意的是，今年保供穩(wěn)價(jià)決心有增無(wú)減，10月份前，隨著電煤需求進(jìn)一步回落，煤價(jià)上行的阻力或逐漸顯現(xiàn)，而進(jìn)入冬季后，在俄烏沖突影響延續(xù)的前提下，煤價(jià)上行動(dòng)能將再次回歸。