從外部環境看，印尼煤炭進口量占我國消費總量有限，對國內市場供需關系影響不大。從供給側看，我國煤炭供需形勢已大幅好轉；從需求端看，2022年用電量增速有望大幅回落。

一紙禁令再度將煤炭推上風口浪尖。世界上最大動力煤出口國印度尼西亞不久前宣布，為緩解國內煤炭供應緊缺，于2022年1月1日至1月31日停止煤炭出口，以避免國內出現供電不足的現象。受此影響，2022年首個交易日我國動力煤期貨價格大幅高開。不少機構認為，國內煤價已基本見底具備反彈條件。截至1月11日，印尼仍未就解除煤炭出口禁令做出決定，再度引發人們對“煤超瘋”會否重新上演的擔憂。

從基本面分析，可以判斷當前我國煤價并不具備大幅上漲的基礎。從外部環境看，印尼雖然高居世界動力煤出口國榜首，又是我國最主要動力煤進口來源，但與中國自身龐大的煤炭產能相比，來自印尼的煤炭進口量占我國消費總量有限，主要起到調節國內煤炭供給結構和價格的作用。數據顯示，我國2021年前11月生產原煤36.7億噸，進口煤炭僅2.9億噸，其中印尼煤占煤炭供應總量僅4%。

同時，印尼自身經濟對于煤炭出口的依賴，也不支持該國長期限制煤炭出口。印尼煤占我國進口煤總量的60%左右，短期大幅減少進口，會對市場產生波動，但國內可做適度調節以緩解市場波動。如果長期大幅度減少進口量且難以替代，才有可能影響國內煤炭市場供需關系。據印尼能礦部數據，預計2021年印尼煤炭消費量為1.9億噸，僅占其總產量三成左右，多余產能需依靠出口消化。基于印尼國內較低的煤炭消費量，加之煤炭出口禁令引起印尼國內多方面激烈反對，該政策恐難持續。

看供給側，隨著煤炭保供增產措施持續發力，我國煤炭供需形勢已大幅好轉。在產量上，隨著煤礦核增產能釋放、建設煤礦逐步投產、臨時停產煤礦復產，2021年11月份以來，煤炭產量延續高位水平，最高日產量創近年新高。運輸上，電煤鐵路裝車同樣保持歷史高位。受此影響，電廠供煤持續大于耗煤，存煤快速增加，已回到往年同期高位。持續增加的存煤將為保障下游需求，以及煤炭期現貨價格維持低位提供有力支撐。

在需求端，除非極端天氣頻發，煤炭消費量難以像去年那樣出現階段性大幅增長。2021年煤炭緊缺的重要原因是用電量增速遠大于煤炭產量增速。整體來看，在2021年用電量高基數背景下，2022年隨著全球供應鏈逐步恢復導致出口增速回落，加之房地產下行周期影響到建材行業生產，以及能耗“雙控”政策推進，工業用電用煤需求減弱，全社會用電量增速有望大幅回落。從中長期看，在“雙碳”目標下，國家積極推進能源轉型，鼓勵清潔能源使用，煤炭占一次能源消費的比重將不斷降低。

即便考慮到可能出現的極端情況，以2021年我國煤炭增產增供的經驗，我國煤炭產能具備較大彈性，有關部門仍可根據需求預期，通過煤炭保供以及有序用電等措施來調控煤炭市場，做到穩供穩價穩預期。

煤炭是關系國計民生的重要商品，也是我國能源安全的基礎保障。當前，我國正處于推動能源轉型和經濟高質量發展的關鍵期，要時刻警惕煤炭市場的大幅波動。針對目前國內國際煤炭供需形勢，有關部門仍應未雨綢繆，做好應對措施，警惕資金、企業借機囤積居奇、惡意炒作、哄抬煤價等非法牟利行為，防止出現新一輪煤炭市場波動。

從中長期發展來看，主管部門應珍惜來之不易的“窗口期”，避免“頭痛醫頭，腳痛醫腳”。針對我國煤炭作為主體能源的國情，結合大型現代化煤礦特別是智能化煤礦建設取得成效，煤礦安全保障程度大幅提升的實際，加快研究建立我國煤礦彈性產能機制，根據市場供需形勢變化、可再生能源出力情況，對大型現代化煤礦實施產能彈性管理，平抑煤炭市場波動。同時，加快建立煤炭價格區間調控長效機制，引導煤炭價格在合理區間運行，使煤炭價格真實反映市場供求基本面，防止價格出現大起大落，綜合施策促進煤炭產業鏈、供應鏈健康發展。